Katastrofální výsledky Intelu: Ztráta 17 miliard $ za jediný kvartál, vyhodili ho z indexu Dow Jones

Krátce po finančních výsledcích AMD, o kterých jsme psali v pondělí, vydal svoje také Intel. Ten se poslední dobou potýká s problémy, protože se horší tržby zrovna když potřebuje masivní investice, aby dokázal vrátit do hry své továrny na čipy jako globálně konkurenceschopný podnik. A třetí kvartál mu v tom nepomohl – zatímco soupeř měl rekordní tržby, Intel utržil rekordní a zcela nebývalou ztrátu. Výsledky za Q3 2024 Intel nedopadl moc dobře už v druhém kvartálu s tržbami „jen“ 12,833 miliard $ (na svém vrcholu se přitom společnost dostávala přes 20 miliard $ za kvartál). Prognóza na třetí kvartál, za který přicházejí výsledky nyní, zněla 13,0 miliardy (plus minus 500 milionů). Intelu se ji podařilo splnit a skončil o trošku výš – firma měla tržby 13,284 miliardy $. Je to ovšem meziročně významný propad, tržby jsou o 6 % horší, než v Q3 2023. Tím špatné zprávy nekončí. Podle účetnictví výrazně stouply výrobní náklady spojené s těmito tržbami, hrubá marže (nikoliv provozní, tedy bez započítání obvyklých fixních nákladů) byla jen 15,0 %, což je mimořádné (a jde zřejmě o nějakou jednorázově zaúčtovanou srážku), Intel měl před rokem hrubou marži 42,5 %. Ovšem už čísla okolo 40 % pro něj jsou problém, v době největší slávy byly jeho marže až okolo 60 %. Finanční výsledky Intelu za Q3 2024 Autor: Intel S takto nízko marží (vychází v absolutních číslech na 1,997 miliardy $) není možné pokrýt provozní náklady firmy, které bývají ve výši několika miliard, takže Intel měl ztrátu, ovšem její rozsah je opravdu překvapivý: 16,639 miliardy $. Tedy dokonce vyšší částka než samotné tržby a vychází to na zhruba 3,88 $ na jednu akcii. Před rokem měla firma za stejné roční období zisk 297 milionů $. Reálná ztráta je o dost nižší než ta účetní Jak je takto obří ztráta možná? Ve skutečnosti je jenom část tohoto čísla klasickým výsledkem prodeje produktů a nákladů na jejich výrobu a provoz. Většina ztráty nejsou přímo peníze, které Intel teď reálně ztratil, ale spíše účetní operace – Intel si vybral toto období k zaúčtování depreciace některých svých aktiv a drtivá část 17miliardové ztráty vznikla takto. V této situaci jsou tudíž asi více relevantní tzv. non-GAAP účetní údaje, které ignorují některé takovéto jednorázové položky například spojené s restrukturalizací. Podle non-GAAP výsledků byla hrubá marže o něco vyšší (18,0 %) a čistá ztráta byla „jen“ 1,976 miliardy $. Ani to není málo, ale už je to celkem realistická částka, s kterou by se měl Intel vypořádat. Kde se tedy vzala ona „účetní“ ztráta? Jejich zdrojů je několik a právě jejich akumulace je za extrémním výkyvem. Intel zaúčtoval 528 milionů $ nepeněžních výdajů spojených s propouštěním a restrukturalizací. Vedle toho v budoucnu na odstupných a podobných platbách vyplatí dalších 2,2 miliardy $, což už bude reálně ztracená hotovost a tuto částku zaúčtoval již nyní. Další položkou je odepsání 3,1 miliardy $ z hodnoty výrobních prostředků ve vlastnictví firmy, které podle Intelu ztrácí hodnotu vzhledem ke konkurenčnímu prostředí na trhu rychleji, než se počítalo. Měl by jít o továrny na čipy vyrábějící 7nm procesem, po nichž je menší poptávka proti očekávání. Část této položky je i reálná ztráta realizovaná nižšími tržbami za produkty a je zahrnuta i v non-GAAP číslech. Dále Intel snížil účetní hodnotu některého svého majetku a tzv. „goodwill“, mělo by se to týkat zejména automobilové divize Mobileye. Laicky řečeno by takovýto účetní odpis měl vyjadřovat, že podle firmy teď tato divize nebo majetek či technologie v jejím vlastnictví má menší hodnotu, než se doteď soudilo. Toto zvýšilo účetní ztrátu o 2,9 miliardy $. A největší položka ve výši 9,9 miliardy